3月13日，国泰航空发布2018全年业绩报告，称全年营收达1110.6亿港元，同比增长14.2%，而全年盈利也达到23.45亿港元，较2017年全年12.59亿的亏损大幅提升。

其中下半年盈利26.08亿港元，较上半年2.63亿港元亏损大幅提升。

业绩提升主要来源于航空主营业务扭亏为盈，燃油套保亏损大幅下降，及联属公司贡献。

其中航空公司全年扣除税后盈利2.41亿港元（2017年为亏损43.03亿港元），附属及联属公司带来的盈利全年为21.04亿港元。

另外，需注意，燃油对冲带来的亏损由2017年的63.37亿港元大幅下降77%至14.45亿港元。

国泰航空有一个著名的外号——因航。

据传，当年香港东方报业的老板搭乘国泰航空的航班，因随身行李托运的问题和地勤发生争执，吵到最后气不过，放话要唱衰国泰。

老板一声令下，底下人自然要行动，东方报业旗下媒体此后就开始紧盯国泰负面消息。

但凡国泰出事，以东网为代表的媒体就会冲在最前线，在每一篇报道前，东方报业的记者们还会为国泰航空冠上一个“因管理不善而在全球航空公司排名榜节节下跌的前缀”。

后来网友就将其浓缩，称国泰航空为“因航”。

这一次，看来不能再说国泰因航了，不过也可以换句话说，“因管理得善重归盈利的国泰航空”。

新机型燃油效率的提升也能帮助收益提升

2017年，国泰新管理层到岗，开始进行为期3年的改革，包括重组总部团队架构，致力控制成本和提升效益。

此前国泰已经加大了更换更省油的新机型（如A350-1000）的速度，更改部分客机客舱布局，并进行过大幅度裁员。

从目前看，相关变革应该取得一定成效。在主要航线的市场收益率下行的大背景下，国泰却逆势上行。

2018年，国泰航空可载客运量增加3.5%，载客率下降0.3%至84.1%，但收益率却增6.7%至55.8仙（0.558港元）。另外，货运业务也增势明显。

国泰航空方面认为，客运收益率的提升反映头等及商务客舱的客运需求，另外也和燃油附加费及收益管理措施有所改善有关。

不过，国泰方面也承认，在目前运力过剩的情况下，国泰集团与以大陆航企为首的航空公司竞争依旧激烈。

截至2018年12月31日，国泰集团机队规模已达212架。其中国泰航空机队规模154架，包含33架A330系列客机，30架A350系列客机，21架B747系列货机，70架B777系列客机。

港龙航空机队规模48架，包括23架A320系列客机，25架A330-300客机。另有华民航空运营10架A300-600F货机。

香港航空此前曾试图以年轻的企业形象与国泰竞争香港市场，但目前亏损严重，传言国泰有意收购香港航空此前曾试图以年轻的企业形象与国泰竞争，但亏损严重，传言国泰有意收购

总的来看，随着旧的燃油对冲协议在这两年到期，放下这个多年的亏损重头包袱，未来国泰航空的盈利能力或许能进一步增强。

不过，航空市场受汇率、石油价格影响较大，再加上内部管理与外部竞争压力，国泰的重回辉煌之旅还有很长一段路要走。

目前，国泰试图通过巩固香港中转枢纽的地位，来面对大陆航企频繁开国际航线的打击。

可以注意到，国泰近期正完善其在大陆的航线网络，并加密部分城市间的频次，以吸引更多的中转游客前来香港。

另外，此前国泰正式正洽谈收购香港快运，或许也暗示着其转型之旅——通过增加低成本航空产品线，丰富旅客选择，在巩固基本盘的同时吸引更多对价格敏感的旅客。

不过，近年来，大部分低成本航企都处于亏损情况，香港快运也不例外，如果国泰真的收购，或许还要思考如何融合。只是为了买航线并整合，还是进一步加强香港快运本身的品牌？另外，如果不能及时扭亏为盈，收购后的香港快运或许也会成为国泰的新包袱。飞机超市

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